16mn精密鋼管廠家利潤受到擠壓
2022-8-11 12:05:37??????點擊：
本周需求側表現(xiàn)優(yōu)于供給，16mn精密鋼管廠家產量在鋼廠燜爐等影響下有所走弱，而需求側在旺季的強預期下有所回暖，庫存去化速率也有所加速。鋼市基本面的表現(xiàn)與全國“動態(tài)清零”疫情防控政策的力度與周期息息相關，預計疫情好轉后需求側的反彈力度要高于供給，屆時市場將迎來報復性補庫，庫存去化速率也料將具有超季節(jié)性的上漲，在今年庫存低位下鋼市基本面與盈利中樞的表現(xiàn)料將尤為突出。
目前面對成本上升和訂單轉弱，國內精密鋼管制造企業(yè)的利潤水平明顯受到擠壓，企業(yè)運營困難重重，有效融資需求明顯下降。但從另一個方面來看，利潤的下降也會倒逼制造企業(yè)加快轉型升級的步伐，由于制造企業(yè)轉型升級的周期性較長，其相應的中長期貸款需求也較大，此次5年期LPR單獨“大幅下調”，將有效降低制造企業(yè)在轉型升級過程的資金成本，從而保障制造用鋼的長期穩(wěn)定釋放，而對于短期制造用鋼需求的恢復將主要依靠財政留抵退稅政策的加快，目前來看，疫情對于制造行業(yè)的短期沖擊較為明顯，但我國16mn精密鋼管廠家依舊保持著較強的韌性，復工復產正在全力推進之中，隨著疫情防控成效顯現(xiàn)，前期被耽誤的制造用鋼需求將有望在下半年得到彌補。
鋼價趨強運行，成材盈利較為可期：近期黑色系整體偏強運行，鋼材價格整體居高位，但原料端表現(xiàn)同樣突出，其中以鐵礦石價格漲幅尤為明顯。7月份國內鋼鐵行業(yè)整體運行有所放緩，全國鋼鐵行業(yè)PMI 指數環(huán)比下降2.2 個百分點至48.5%，主要因地緣政治沖突帶來的通脹高位與大宗商品價格擾動增加，疊加疫情在國內多地反復，各地的防控政策對鋼鐵上中下游產業(yè)鏈的運輸傳導、生產與銷售環(huán)節(jié)均造成較大影響。預計伴隨疫情的好轉鋼鐵旺季效益反彈力度將較強，屆時旺季需求帶來的邊際效益將十分明顯，鋼市盈利中樞在旺季中的表現(xiàn)料將較為明顯，庫存去化速率也料將具有超季節(jié)性的上漲。我們預計今年16mn精密鋼管需求側將較具韌性，穩(wěn)增長的政策基調與地產利好逐步釋放使下游剛需進一步得到保障，預計行業(yè)配置格局也將從左側慢漲逐步轉入右側快漲，行業(yè)配置價值較為突出。
目前面對成本上升和訂單轉弱，國內精密鋼管制造企業(yè)的利潤水平明顯受到擠壓，企業(yè)運營困難重重，有效融資需求明顯下降。但從另一個方面來看，利潤的下降也會倒逼制造企業(yè)加快轉型升級的步伐，由于制造企業(yè)轉型升級的周期性較長，其相應的中長期貸款需求也較大，此次5年期LPR單獨“大幅下調”，將有效降低制造企業(yè)在轉型升級過程的資金成本，從而保障制造用鋼的長期穩(wěn)定釋放，而對于短期制造用鋼需求的恢復將主要依靠財政留抵退稅政策的加快，目前來看，疫情對于制造行業(yè)的短期沖擊較為明顯，但我國16mn精密鋼管廠家依舊保持著較強的韌性，復工復產正在全力推進之中，隨著疫情防控成效顯現(xiàn)，前期被耽誤的制造用鋼需求將有望在下半年得到彌補。
鋼價趨強運行，成材盈利較為可期：近期黑色系整體偏強運行，鋼材價格整體居高位，但原料端表現(xiàn)同樣突出，其中以鐵礦石價格漲幅尤為明顯。7月份國內鋼鐵行業(yè)整體運行有所放緩，全國鋼鐵行業(yè)PMI 指數環(huán)比下降2.2 個百分點至48.5%，主要因地緣政治沖突帶來的通脹高位與大宗商品價格擾動增加，疊加疫情在國內多地反復，各地的防控政策對鋼鐵上中下游產業(yè)鏈的運輸傳導、生產與銷售環(huán)節(jié)均造成較大影響。預計伴隨疫情的好轉鋼鐵旺季效益反彈力度將較強，屆時旺季需求帶來的邊際效益將十分明顯，鋼市盈利中樞在旺季中的表現(xiàn)料將較為明顯，庫存去化速率也料將具有超季節(jié)性的上漲。我們預計今年16mn精密鋼管需求側將較具韌性，穩(wěn)增長的政策基調與地產利好逐步釋放使下游剛需進一步得到保障，預計行業(yè)配置格局也將從左側慢漲逐步轉入右側快漲，行業(yè)配置價值較為突出。
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